2026年寰宇两会认真启幕，寰宇政协十四届四次会议于3月4日15时开幕。

时期周报记者获悉，寰宇东谈主大代表、北京大学博雅特聘证明田轩建议，现时A股交游时分安排已难以充分稳定多元化阛阓主体的交游需求，亟须通过系统性立异优化交游机制。

为推动A股交游时分适配成本阛阓发展条款，田轩建议多条建议，旨在普及阛阓价钱发现成果和流动性，增强A股阛阓的寰球影响力与竞争力，更好稳定境外投资者参与需求，切实裁汰中小投资者交游成本和风险。

△寰宇东谈主大代表田轩 受访者供图

建议蔓延A股交游时分

从阛阓界限来看，近十年来，我国成本阛阓结束大幅增长。

据中国上市公司协会2026 年1月数据，A股上市公司总额已达5484家。跟着新“国九条”等策略落地，A股上市公司发展质地与投资价值也不竭普及。

关于阛阓不竭扩容，田轩示意，交游时分是成本阛阓的贫穷交游机制，对普及价钱发现成果、提振投资者信心至关贫穷。

田轩觉得，现时A股交游时分安排存在一些问题：第一，是与寰球交游系统深度对接不及，交游时长为寰球主流阛阓最短，且开盘收盘时段与其他阛阓时差较大，不利于把捏上市公司订价权，制约A股海外化程度和寰球影响力。

第二，难以适配成本阛阓对外洞开程度，交游时分相反裁汰了境外投资者参与A股的活跃度，与双向洞开指标相反。

第三，是与阛阓扩容后的体量不匹配。田轩指出，A股上市公司数目已冲破5400家且仍在扩容，交游时分过短易导致投资者因时分冲突错失交游契机，矛盾日益突显。

第四，是证券钞票订价成果偏低，交游时分不及使得阛阓信息无法实时响应在价钱中，裁汰阛阓流动性，还因非交游时段过长加多了阛阓相配波动风险。

终末，是加大了中小投资者交游成本和风险。在田轩看来，A股与港股等阛阓的交游时差激勉信息不合称，生息套利活动，让中小投资者面对更高的信息成本和交游失掉风险。

△图源：图虫

为推动A股相宜更高水平洞开，田轩建议可分步蔓延交游时分：第一阶段将下昼闭市延至16点，与港股同步；第二阶段将上昼闭市延至12点，使日交游时长达到5.5小时。

田轩称，还可研讨将上昼开市提前至9点，与亚太主要交游所衔尾，时长增至6小时、接近纽交所水平。此外，应强化数字化配套，监管层完善智能风控预警，券商升级数字化交游劳动，对冲革新成本。

田轩示意，通过上述建议的实施，可灵验蔓延A股交游时长、优化交游时分安排，普及阛阓价钱发现成果和流动性，增强A股阛阓的寰球影响力与竞争力，更好稳定境外投资者参与需求，时时彩切实裁汰中小投资者交游成本和风险，提振阛阓投资者信心，推动成本阛阓更高水平双向洞开，落实投融资笼统立异条款，实在普及投资者获取感。

推动诞生寰宇性独董协会

另一方面，上市公司治理体系培育，亦然田轩本次要点存眷的话题。

田轩建言，上市公司寂寥董事（独董）轨制是成本阛阓基础轨制，在范例公司运作、保护中小投资者职权中证据积极作用。但跟着成本阛阓立异深切，可在证监会带领下诞生寰宇性寂寥董事协会，构建“监管+自律”双重体系，推动轨制提质增效。

田轩觉得，现时独董轨制存在三大荒谬问题：一是权责体系失衡，履职风险与保险不匹配，独董遭殃认定规范笼统，且获取中枢信息渠谈有限，难以灵验证据监督作用；二是选任经管不范例，专科才气与寂寥性不及，独董提名多由大股东或经管层主导，寂寥性难以保险，履历认定无长入规范，专科才气交集不皆，培训针对性也亟待普及；三是监管与自律协同不及，监督遵守有待普及，监管以行政监管和过后追责为主，历程监督薄弱，现有自律组织败落对接监管的巨擘与资源，履职评价体系不完善，行业生态培育滞后。

△图源：图虫

为贬责我国独董轨制现有问题，田轩建议：

一是在证监会带领下诞生寰宇性、非谋利性的寂寥董事协会，并明确其定位与经管架构。该协会行动行业自律组织接纳证监会监督经管，与计议机构单干协同，理事会中独董代表占比不低于50%，同期诞生各样专科委员会普及经管专科性。协会需围绕轨制痛点蓄意中枢职能，成立寰宇长入的独董履历认定和分层分类培训体系，实行“持证上岗”。

二是诞生独董协会需明如实施旅途与保险要领，分步鼓吹诞生职责，由证监会牵头筹商，完成注册登记后迟缓完善配套机制；强化策略与资源保险，推动计议法律国法修改，明确协会法律地位，证监会赐与初期资金接济，后续范例经费起原；加强行业生态培育，涌现独董行状谈德，搭建一样研讨平台，执行履职最好执行，营造良性的行业发展生态。

三是通过诞生证监会带领下的寂寥董事协会，可推动独董轨制从“监管敛迹为主”向“监管+自律”双重初始窜改，灵验贬责权责失衡、选任不范例、履职保险不及等现有问题，普及独董群体的专科性与寂寥性。同期，粗略酿成监管部门、自律组织、上市公司、独董多方协同的治理神气，强化成本阛阓基础轨制培育，更好保护中小投资者正当职权，为成本阛阓高质地发展提供有劲撑持。

记者丨刘子琪

剪辑丨卢泳志

运营丨 松

校对丨卢 西

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